鐵礦石新的貿易價格形成機制需要多方共同努力
今年特別是近期以來，針對鐵礦石市場價格波動情況，大商所堅守不發(fā)生金融風險底線，持續(xù)強化市場監(jiān)管，維護市場正常秩序，并加緊完善鐵礦石期貨合約規(guī)則，更好地發(fā)揮價格發(fā)現與風險管理的基礎性功能，進一步提升服務鋼鐵產業(yè)鏈、供應鏈企業(yè)的能力。
一是鐵礦石期貨市場運行中發(fā)揮了積極功能，反映了現貨市場供求關系。今年來鐵礦石期貨價格圍繞現貨供求因素變化波動，與現貨價格保持著較高的相關性，發(fā)揮了現貨市場和產業(yè)的“溫度計”作用；同時，在鐵礦石價格波動過程中，期貨價格一直低于國際市場價格及國內現貨市場價格，發(fā)揮了價格“壓艙石”作用；在前11個月國內期貨市場成交、持倉和資金規(guī)模大幅增長的背景下，鐵礦石期貨成交、持倉規(guī)模同比下降，未現資金大規(guī)模進入炒作的情況。
二是交易所持續(xù)強化市場監(jiān)管、優(yōu)化合約規(guī)則，目的在于更好地貼近和服務現貨市場，而不是影響價格變動。在市場監(jiān)管方面，從堅決防控金融風險、維護產業(yè)利益出發(fā)，今年來大商所持續(xù)強化鐵礦石期貨市場運行動態(tài)監(jiān)測，從早、從小及時施策，通過實施交易限額、提高保證金水平和手續(xù)費標準等提高交易成本，防范可能的交易過熱，并啟動“五位一體”監(jiān)管協作機制，發(fā)揮監(jiān)管合力，嚴厲打擊違法違規(guī)行為。在合約規(guī)則優(yōu)化方面，大商所持續(xù)通過增加可交割資源、增加交割廠庫、研究推出動態(tài)升貼水方案實施等，目的是進一步提升交割便利性，促進期現融合，更好地發(fā)揮價格發(fā)現和風險管理的基本功能，這些措施不會改變現貨供求關系，也不會成為期貨市場價格變化的決定性因素。
三是市場對今年來鐵礦石價格波動根源在于基本面因素及失衡的產業(yè)格局已有共識，新的貿易價格形成機制需要多方共同努力。從市場分析看，基本面因素的變化是今年鐵礦石價格變動的主要原因，同時也深受鐵礦石賣方集中和買方分散的產業(yè)格局影響，特別是在產業(yè)競爭格局中，買方尚未形成合力，議價能力弱。要改變現有市場格局和定價機制，需要期現行業(yè)相向而行，形成合力，完善市場平衡機制，通過期貨市場建立新的貿易價格形成機制。在此過程中，大商所理當發(fā)揮積極作用。
大連商品交易所
2020年12月20日
